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　　4月19日，携程集团公司在香港交易所上市。以前，现有阿里、网易游戏、京东商城、百度搜索、新东方学校等好几家公司二次挑选中国香港金融市场，汽车之家论坛、bilbil等取得成功回港二次挂牌上市，拼多多平台、好未来等一批在美上市公司将要赴港二次上市的意愿信息也连续传来。

　　这种中概股，大多数规模极大，深受金融市场青睐，乃至一部分“超重量级”总市值已位居全世界金融市场前端。这种以前的Nasdaq弄潮人，为什么挑选这时团体回归？将来的独角兽企业们，又会做何挑选？

　　中概股回港或加快

　　2021年4月16日，携程集团公司发布消息称，中国香港IPO最后发市场价均明确为每一股268港币，将根据中国香港上市净融资83.三亿港币，朝向股民一部分得到17.8倍超量申购。此波赴港上市进行速率之快，是很多人先前所沒有想起的。

　　香港交易所为中概股回归打开了便捷的大门口。2018年4月份，香港交易所运行了25年至今的较大 体制转型，发布AB股体制改革。2019年11月份，阿里顺利赴港二次上市，破纪录的融资额、巨大的成交量吃惊金融市场，刮起中概股回港上市的热潮。

　　当见到阿里回港二次上市获得了巨大成就时，好几家中概股企业逐渐看准回港上市。2020年6月份，京东商城、网易游戏两大互联网大佬陆续效仿，接着宝尊电商在香港交易所宣布挂牌上市上市，变成继阿里、京东商城、网易游戏后的第四家回港二次上市的互联网公司，10月底，新东方学校也取得成功登录香港股市销售市场。

　　2021年，由汽车之家论坛和百度搜索冲锋在前，迅速完成了回港二次上市事项。bilbil(B站)也接着在港如愿以偿进行二次上市。

　　据调查，2019年11月份迄今，香港交易所吸引住阿里、京东商城、网易游戏、百胜集团、中通速递、华住集团、再鼎医药、宝尊电商、B站等超13家中概股回归二次上市，累计融资额达2820.08万港元(折合2366.32元rmb)。在其中，阿里吧啦吧、京东商城、宝尊电商、中通速递、万国数据、百度集团、B站七家以同股不同权构架在香港交易所完成二次上市。

　　中金证券剖析觉得，外界工作压力、规章制度便捷和集聚效用将一同促进大量中概股回归。中概股在2021年还将加快回港上市过程。

　　上市周期时间以日计

　　“在此次中概股回归的风潮中，上市速率显著加速。在香港交易所上市，步骤简易、方便快捷，为公司出示便捷。”思摩特中国智库创办人宋清辉对《证券日报》新闻记者表明，“中国香港金融市场出示了比较比较宽松的标准和自然环境，另外香港股市是全世界资产合理布局，对大总市值企业有极强的容纳性。”

　　针对满足条件的中概股来讲，他们的回归并不一定消耗过多的活力和時间，另外香港交易所改动了一部分标准，建立“绿色通道政策”，简单化步骤，为一部分满足条件的公司打开了一道便捷的大门口，以前所未有的幅度吸引住了全世界很多公司赴港IPO。

　　从递交基本招股说明书文档到登录香港交易所，阿里仅用了八个工作日内的時间。百度搜索和汽车之家论坛此次上市行動也极其快速，从上市信息公布到登录交易中心，前后左右但是短短的两个星期。而百度搜索的上市也仅消耗了10个工作日内。

　　2020年4月6日，携程向中国香港协同交易所网站递交了基本招股说明书文档，其进行上市工作中用了9个工作日内。

　　“递交申请办理，历经聆讯，开展电影路演招股说明书，基本上就可以分配发售，本次中概股回归上市依据途径的不一样，時间都不同样。但是总的来看，本次中概股赴港二次上市相对性步骤简单更有益于根据国内与中国香港的项目投资扩大开放安全通道，吸引住大量国内投资人。多地上市能够让公司提升流通性。从资产方面看来，第二次上市能够挑选IPO，还可以挑选详细介绍上市，但前面一种会同歩股权融资，后面一种仅仅能够让股票买卖交易。”香颂资产执行董事沈萌对《证券日报》新闻记者称。

　　中金浩资产报告评估企业老总丁坚在接纳《证券日报》记者采访时表明：“香港交易所改动的上市标准标准相对性放开，取消了对选用同股同权构架的企业需属自主创新产业链的限定，以吸引住高品质传统产业，但另外也开设了门坎，但是经营规模很大的中概股或是相对性具备优点。另外，在香港交易所上市步骤清晰度高、高效率，是个多样化的融资方式。并购重组扩张现金流量，对已经髙速扩大、项目投资企业并购的大致量的互联网公司很有吸引力。”

　　事实上，这并不是中概股第一次发生团体“回家了”的浪潮。早在2010年前后左右，中国企业赴美国上市刮起风潮，仅2010年就会有超出40家中国企业赴美国IPO，殊不知这般规模性的上市招来了做空机构的猎捕，也造成了规模性的中概股暂停上市。2015年，包含当当网、完美国际、奇虎360以内的好几家互联网公司也曾挑选回归A股。

　　与上轮在什么是空头捕杀下“迫不得已回归”不一样的是，这轮中概股的回归大量是总市值很大的中概股挑选赴港开展二次上市，以相对性方便快捷的方法，获得更宽阔的融资方式。

　　殊不知上年4月份，瑞幸自曝作假，宛如向中概股丢入一颗定时炸弹，引起舆论压力，国外销售市场对中概股的心态也越来越更为当心，中概股在美再度遭遇看空困境。专业人士觉得，中概股的二次上市也是分散化风险性、防患于未然的挑选。

　　“赴美国上市的中概股不缺出色股票，但总市值大多数境遇难堪。在融到大量资产提高资产贮备的另外，二次上市有益于销售市场对公司开展使用价值预转固。新公司估值通常更为有效，还可以得到大量并购重组机遇，有利于公司业务进行。香港交易所市场风险也相对性可控性。二次上市，能够让已经扩大中的公司，兼具短期内股权融资和长期性分散化风险性。”沈萌表明。

　　谈起中概股二次回归，互联网舆情分析师葛甲觉得：“中概股回港上市也有一点关键的缘故是，英国缩紧中概股会计公布规章制度，造成绝大多数中概股上市影响力很有可能存有不能测风险性，他们必须开多手提前准备，但是双向上市代表着管控成本费将增长。”

　　二次上市的浪潮不断奔涌

　　尽管互联网大佬赴港二次上市早已得到巨大成就，但在这里波回归、将要回归或有心回归的公司中，亏本者很多存有。

　　无法自身“造血功能”一直是困惑B站的难点。沈萌觉得，假如B站不可以尽早处理商业化的难题、提升赢利窘境，二次上市也不一定代表着其能够得到客观的公司估值，乃至很有可能引起个人信用困境。现阶段，从13只进行赴港二次上市的中概股行情看来，要完成使用价值预转固难度系数很大。

　　伴随着肺炎疫情产生，携程业务流程也遭到重挫。公布材料表明，肺炎疫情产生后，携程在2020年一季度、二季度的净营业收入各自仅有47亿人民币及33亿人民币，乃至立即造成携程回港二次上市的过程变缓了一年多。携程年度报告表明，2020年，携程集团公司全年度净主营业务收入为183亿人民币。若不计入股份花费酬劳，携程集团公司2020年四季度的销售净利率为10%。

　　我国人工智能技术学好权威专家、深度科技研究所校长张孝荣在接纳《证券日报》记者采访时表明：“携程的亏本主要是因为肺炎疫情导致的，2020年旅游业发展举步维艰，中国及国际性的度假旅游限定造成了收益下降。伴随着全球疫情操纵和经济发展修复，携程销售业绩也会渐渐地修复，预估到今年年底回归一切正常。中概股在美国股票销售市场普遍现象被小看的难题，携程也有心根据二次上市完成使用价值预转固。但是，其能不能真实完成这一总体目标，还要看事后销售业绩主要表现。”

　　而针对“不缺钱”的百度搜索、阿里等大佬来讲，很多研发投入和扩大，让他们务必多腿走路，贮备资产。依据百度搜索此次招股说明书，其方案募资的50%用以人工智能技术为主导的自主创新商业化的、40%用以发展趋势挪动绿色生态。

　　在人工智能技术行业主要使力的百度搜索，要想在新科技行业参加全世界销售市场的市场竞争，很多的资产资金投入不可或缺。

　　互联网金融权威专家、阿里MVP关平在接纳《证券日报》记者采访时表明：“阿里二次上市仅仅消费投资，不容易对经营模式造成危害，将来的市场竞争是高新科技和资产贮备的市场竞争。假如能扩宽融资方式得到大量资产适用，坚信一切一家在扩大中的公司都不容易回绝。”

　　“中概股回港上市，尽管公司融资方式和股东结构有一定的更改，但股权融资自然环境更加比较宽松。这也与近些年全世界金融市场构造产生变化相关。香港交易所体制改革的推动，给中概股回归出示了优良的标准。但是公司更必须练好‘武学’，不然不管在全世界哪一个金融市场都不容易获得投资人的认同。”伴随着电商研究所特邀研究者、上海市亿达法律事务所董毅智对《证券日报》新闻记者表明。

　　在此次回归潮中，许多 企业都锁住香港股市，转变 身后是全世界金融市场产生结构型的更改。

　　近些年，从百度搜索引擎、电子商务、AI到共享经济模式等，我国互联网经济展现髙速发展趋势趋势，经营规模快速扩张，互联网经济公司也愈发完善，一部分大佬已在全世界销售市场的争夺中展示出核心竞争力，在二级市场得到高宽比关心。

　　互联网经济的影响力前所未有提高，而安装他们理想的金融市场也在迅速创新。

　　香港交易所本次为中概股的回归大好便捷的大门，便反映出港股积极主动“相拥”互联网经济的信心。中概股的回归将更改中国香港销售市场传统产业总市值占比较高的情况，互联网经济有希望取代金融业房地产等传统式版块，变成将来香港股市的新主人公。

　　回港二次上市的浪潮仍在不断奔涌，乘势而上不一定是让步，可能是新生儿。

（文章内容来源于：国际金融报）

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