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作者：东海期货 吴思伶

焦煤09合约上演逼仓行情，涨停至收盘。01主力合约受其带动收涨3.13%。

进入8月以来，09合约一直存在逼仓条件：上下游历史低库存，现货飞速上涨且报价混乱，持仓高位。交易所多次出手试图控制风险：投机交易保证金比例从7月底的11%上调两次至目前的20%，市场情绪仍未被浇灭。

前段时间蒙煤通关量恢复，甘其毛都通关车辆最高接近200车每天，在国内焦煤价格疯涨时，蒙煤此时的边际增量尤为关键，口岸蒙煤运至唐山折算价格仍优于山西煤，焦煤供应紧张情况稍有缓解。但最近几天又有蒙古司机被查出新冠，周末及昨天口岸再次关闭，短盘运费已经涨到950元/吨，市场情绪近乎疯狂。

从需求来看，焦炭供给端环保检查不及预期，而钢厂利润较好，对焦炭提涨接受度较高，都为焦煤疯涨提供了有利条件。安泽低硫主焦煤8月已累计上涨800元/吨，目前承兑价3550元/吨，其他煤种也纷纷刷新历史新高。

逼仓客观条件虽然存在，但需警惕交易所采取强制手段控制风险，近期市场情绪波动较大，需注意交易风险。

责任编辑：陈修龙

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